Komisja Nadzoru Finansowego (KNF) 21 sierpnia 2026 roku wyznaczyła wskaźnik referencyjny POLSTR (Polish Short Term Rate) jako istotny1.
Wyznaczenie POLSTR jako istotnego wskaźnika referencyjnego nastąpiło na podstawie art. 24 ust. 3 rozporządzenia BMR2 i było uzasadnione znaczącym i negatywnym wpływem potencjalnego zaprzestania opracowywania wskaźnika referencyjnego POLSTR na integralność rynku finansowego w Polsce oraz brakiem odpowiednich rynkowych zastępczych wskaźników referencyjnych.
Wskaźnik POLSTR został wybrany przez Komitet Sterujący Narodowej Grupy Roboczej ds. reformy wskaźników referencyjnych (NGR) w grudniu 2024 roku jako zalecany wskaźnik referencyjny stopy procentowej, który może przejąć rolę kluczowego wskaźnika referencyjnego WIBOR w przypadku zaprzestania jego opracowywania. Reforma dotycząca wskaźników referencyjnych WIBOR i WIBID zakłada też, że POLSTR będzie coraz szerzej stosowany w umowach i instrumentach finansowych.
POLSTR pełni obecnie funkcję głównego wskaźnika referencyjnego dla nowych emisji obligacji skarbowych o zmiennym oprocentowaniu w Polsce. Ponadto POLSTR został zastosowany w obligacjach wyemitowanych przez Bank Gospodarstwa Krajowego w ramach Funduszu Przeciwdziałania COVID-19. Wskaźnik referencyjny POLSTR jest również wykorzystywany przez polski sektor funduszy inwestycyjnych (jako element odniesienia, tj. wzorca, do którego fundusze inwestycyjne porównują własne inwestycje i uzyskane wyniki).
Krajowe i zagraniczne izby rozliczeniowe o statusie CPP (KDPW_CCP, Eurex, LCH) osiągnęły gotowość regulacyjną i operacyjną do rozpoczęcia centralnego rozliczania transakcji pochodnych OIS (Overnight Index Swap), dla których POLSTR będzie wskaźnikiem stopy procentowej. Rozliczono już pierwsze tego typu transakcje.
Według stanu z 26 sierpnia 2026 roku łączna skala stosowania wskaźnika POLSTR na polskim rynku finansowym przekroczyła 18,5 mld EUR.
Z 1 stycznia 2026 roku rozporządzenie BMR zostało zmienione, w szczególności w zakresie jego zastosowania. Obecnie rozporządzenie BMR ma zastosowanie do kluczowych wskaźników referencyjnych, istotnych wskaźników referencyjnych, unijnych wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej i unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do porozumienia paryskiego, a także do niektórych towarowych wskaźników referencyjnych.
Wyznaczenie POLSTR jako istotnego wskaźnika referencyjnego oznacza, że jego opracowywanie podlega wymaganiom rozporządzenia BMR oraz nadzorowi KNF.
W tej sprawie KNF konsultowała się z Europejskim Urzędem Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA). Przekazana przez ESMA porada potwierdziła zasadność wyznaczenia POLSTR jako istotnego wskaźnika referencyjnego.
GPW Benchmark SA – administrator wskaźnika referencyjnego POLSTR – posiada już zezwolenie KNF na prowadzenie działalności jako administrator wskaźników referencyjnych, w związku z czym nie było wymagane ponowne ubieganie się o wydanie takiego zezwolenia.
Wskaźnik referencyjny POLSTR zostanie ujawniony w publicznym rejestrze wskaźników referencyjnych prowadzonym przez ESMA.
___________________
1 Dotyczy to także całej Rodziny Indeksów Składanych POLSTR, tj. POLSTR 1M Stopy Składanej, POLSTR 3M Stopy Składanej, POLSTR 6M Stopy Składanej oraz POLSTR Indeksu Jednopodstawowego.
2 Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/1011 z dnia 8 czerwca 2016 r. w sprawie indeksów stosowanych jako wskaźniki referencyjne w instrumentach finansowych i umowach finansowych lub do pomiaru wyników funduszy inwestycyjnych i zmieniające dyrektywy 2008/48/WE i 2014/17/UE oraz rozporządzenie (UE) nr 596/2014 (Dz. U. UE. L. z 2016 r. Nr 171, str. 1 ze zm.).
